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求是要聞

 記者 王錚

“誠(chéng)通和國(guó)開(kāi)投規(guī)模很小,幾年下來(lái)支撐不了大范圍的重組任務(wù),不能成為國(guó)資委的一只手,充其量只是一根手指”

 
 
  中投的戰(zhàn)績(jī)尚未經(jīng)過(guò)充分的評(píng)估更沒(méi)有達(dá)成共識(shí),而“中投2號(hào)”已呼之欲出。
  此番操刀人由匯金公司換成了國(guó)資委。
  3月3日,國(guó)務(wù)院國(guó)資委對(duì)外確認(rèn)將成立新的國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司,以運(yùn)作和管理央企資產(chǎn)。據(jù)了解,國(guó)資委打造的這家新公司,注冊(cè)資本為國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算,預(yù)計(jì)為500多億元,將由一位副主任兼任新公司董事長(zhǎng)。
  3月下旬,據(jù)《上海國(guó)資》了解,該公司具體成立方案正等待國(guó)資委與財(cái)政部共同會(huì)簽,然后上報(bào)國(guó)務(wù)院。
  “新公司將成為國(guó)務(wù)院國(guó)資委一只有力的手,表達(dá)其運(yùn)作資本意圖。”諸多專(zhuān)家對(duì)《上海國(guó)資》介紹。
  “該公司無(wú)疑將代表國(guó)資委行使出資人職能,比如參與資產(chǎn)收益分配,聘請(qǐng)經(jīng)營(yíng)者、轉(zhuǎn)賣(mài)股權(quán)等,類(lèi)似于國(guó)有投資公司。”國(guó)家行政學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)教研部主任周紹朋對(duì)《上海國(guó)資》表示。
  所以,盡管未見(jiàn)具體搭設(shè)框架和細(xì)節(jié),媒體一致將其冠名為“中投2號(hào)”,認(rèn)定其將成為國(guó)資委今后運(yùn)作實(shí)業(yè)資產(chǎn)的資本平臺(tái)。
  但據(jù)《上海國(guó)資》了解,“中投2號(hào)”稱(chēng)謂雖朗朗上口,但其職能和資本實(shí)力與中投均不可同日而語(yǔ)。
  “中投的注冊(cè)資金是2000億美元,是一只國(guó)家主權(quán)基金,成立的目的是化解大量外匯儲(chǔ)備做海外投資之用,股權(quán)買(mǎi)賣(mài)自由。且不論國(guó)資委成立的這家公司規(guī)模比不上,它肯定不會(huì)隨意進(jìn)行海外買(mǎi)賣(mài)股權(quán)?!必?cái)政部財(cái)政科研所博導(dǎo)文宗瑜對(duì)《上海國(guó)資》表示。
  此外,國(guó)務(wù)院國(guó)資委有計(jì)劃將規(guī)模較小、虧損嚴(yán)重或者資產(chǎn)質(zhì)量差的中小企業(yè)陸續(xù)劃轉(zhuǎn)進(jìn)該公司,其運(yùn)作力度看來(lái)很受局限,與年初北京市國(guó)資委成立的國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)管理中心亦有相當(dāng)距離。
  這樣看來(lái),“中投2號(hào)”似乎并無(wú)多大新意。
  但事實(shí)上,“中投2號(hào)”絕非等閑。
  深諳內(nèi)情者知悉國(guó)資委早于3年前開(kāi)始籌備這家公司,但顧慮重重一直未能成立,其為何會(huì)在今年突然成熟?此外,國(guó)務(wù)院國(guó)資委名下早有誠(chéng)通和國(guó)開(kāi)投兩家資源配置平臺(tái)集中處置央企不良資產(chǎn)和輔業(yè)資產(chǎn),為何要另起爐灶重新設(shè)立新公司?
  已經(jīng)起錨的“中投2號(hào)”成立背景及用意均頗耐人尋味,其運(yùn)行效果亦廣受關(guān)注。
   
  央企數(shù)量之限
  事實(shí)上,“中投2號(hào)”選在此時(shí)起錨,頗為微妙,因兩個(gè)月后,企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)法將正式實(shí)施。
  部分國(guó)資專(zhuān)家據(jù)此認(rèn)為,正是國(guó)資法促進(jìn)國(guó)資委身份的改革,他們希望自己操盤(pán)資本運(yùn)作,以便減少博弈,更好體現(xiàn)自身意圖。
  “國(guó)資法雖然對(duì)國(guó)資委定位為出資人,但如何從婆婆轉(zhuǎn)變?yōu)槔习?,需要?guó)資委自己想辦法,比如如何盡可能強(qiáng)化出資人職責(zé),如何表達(dá)資本意志,如何完成保值增值目標(biāo)等。這家新公司將是國(guó)務(wù)院國(guó)資委朝出資人身份轉(zhuǎn)化邁出的第一步?!?STRONG>北京求是聯(lián)合管理咨詢(xún)公司總裁安林對(duì)《上海國(guó)資》表示。
  國(guó)家行政學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)教研部主任周紹朋亦認(rèn)為如此:“從法律上說(shuō),國(guó)資部門(mén)從上到下將不再代行任何行政管理職能,但其本質(zhì)上又是政府機(jī)構(gòu),行使出資人職責(zé)在法律上會(huì)有障礙,而成立由其直接操控的投資公司,可以更方便參與資產(chǎn)收益分配及轉(zhuǎn)賣(mài)股權(quán)?!?/DIV>
  但遠(yuǎn)非如此簡(jiǎn)單。事實(shí)上,國(guó)務(wù)院國(guó)資委對(duì)此已蓄意良久,國(guó)資法的實(shí)施絕不是主要原因。國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)所副所長(zhǎng)張文魁對(duì)《上海國(guó)資》證實(shí):“國(guó)資委為成立此新公司研究了好幾年,經(jīng)過(guò)多輪討論和醞釀?!?/DIV>
  大多數(shù)國(guó)資專(zhuān)家認(rèn)為,2010年實(shí)現(xiàn)央企數(shù)量縮減至80—100家的目標(biāo)是國(guó)資委成立此家新公司最為緊迫的因素。
  早在2003年,國(guó)務(wù)院國(guó)資委成立之初即啟動(dòng)央企重組,當(dāng)年央企數(shù)量是196家,至2006年年末減少至161家。該年,國(guó)資委發(fā)布指導(dǎo)意見(jiàn),要求國(guó)有資本向重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域集中。明確到2010年,央企將調(diào)整至80至100家。按計(jì)劃,此后每年平均需精減14家企業(yè)。但時(shí)至今日,央企數(shù)量尚有138家。5年來(lái)一共只減少58家,速度可謂緩慢。目標(biāo)如要實(shí)現(xiàn),意味著今明兩年時(shí)間內(nèi)至少要減少38家。
  顯然,按照常規(guī)手法已無(wú)法兌現(xiàn)當(dāng)初承諾。
  “成立新公司后,可以將一些規(guī)模較小或者經(jīng)營(yíng)虧損的企業(yè)裝進(jìn)來(lái),作為這家管理公司的二級(jí)公司,按照這個(gè)手段,起碼在名義上,國(guó)資委直接管轄的央企數(shù)量會(huì)快速減少?!鄙虾L鞆?qiáng)管理顧問(wèn)公司總經(jīng)理祝波善對(duì)《上海國(guó)資》介紹。
  此觀點(diǎn)得到一些業(yè)內(nèi)專(zhuān)家認(rèn)可。“這是一個(gè)權(quán)宜之計(jì),可以圓了當(dāng)初的說(shuō)法,而另一方面,國(guó)資委又可以從容繼續(xù)運(yùn)作重組,沒(méi)有時(shí)間方面的死限。兩者并不矛盾?!币晃粐?guó)資專(zhuān)家表示。
  這不失為合理的一步。
   
  重組之難
  據(jù)《上海國(guó)資》了解,此前,國(guó)務(wù)院國(guó)資委亦積極尋求央企重組各種方法,比如組建誠(chéng)通和國(guó)開(kāi)投,作為改革試點(diǎn)企業(yè);比如同業(yè)重組,鼓勵(lì)以大吃小,但均收效甚微。
  誠(chéng)通和國(guó)開(kāi)投于2005年先后成立,兩者目標(biāo)很明確,作為國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司承擔(dān)托管職能,集中處置央企的不良資產(chǎn)和輔業(yè)資產(chǎn)。
  “誠(chéng)通和國(guó)開(kāi)投規(guī)模很小,幾年下來(lái)支撐不了大范圍的重組任務(wù),不能成為國(guó)資委的一只手,充其量只是一根手指?!?STRONG>北京求是咨詢(xún)管理公司總裁安林對(duì)《上海國(guó)資》表示。
  此外,兩家公司級(jí)別并不比其他所屬?lài)?guó)資委央企高:“暫時(shí)托管是可以,如真正進(jìn)行資產(chǎn)重組,重組的企業(yè)有時(shí)候比他們更大,怎么去重組呢?他們并沒(méi)有權(quán)威性,企業(yè)并不認(rèn)可他們的身份?!币晃粐?guó)資專(zhuān)家表示。
  何況,“誠(chéng)通的重組案例多數(shù)基于某個(gè)事件,比如華源債務(wù)危機(jī),誠(chéng)通就充當(dāng)注資人角色,它沒(méi)有戰(zhàn)略考慮,重組范圍相當(dāng)有限?!弊2ㄉ品Q(chēng)。
  更讓國(guó)資委始料不及的是,兩家公司都屬于國(guó)資委管轄的企業(yè),與其他央企一樣,有自己的利益考量,并不會(huì)完全按照國(guó)資委意圖去操作?!皣?guó)資委要重組企業(yè),還必須先和這兩家公司博弈一番。”
  設(shè)立的兩個(gè)托管公司顯然并不能有效完成重組任務(wù)。
  但國(guó)資委并未停下重組的腳步。
  “從2006年開(kāi)始,國(guó)資委主要通過(guò)大吃小或以?xún)?yōu)吃劣來(lái)減少央企數(shù)量。比如中國(guó)通用技術(shù)集團(tuán)重組中國(guó)輕工,中谷糧油集團(tuán)并入中國(guó)糧油集團(tuán)等?!弊2ㄉ平榻B。
  但這種重組成本之高超乎當(dāng)初預(yù)想。“磨合期相當(dāng)長(zhǎng),被兼并企業(yè)負(fù)責(zé)人的心態(tài)很難調(diào)整,利益協(xié)調(diào)更難,重組后也并未達(dá)到大而強(qiáng)的效果。其實(shí)把小的放到大的企業(yè)里面,管理更加需要全面和系統(tǒng),不是一兼并就自然大而強(qiáng)了。”祝波善表示。
  他舉例說(shuō):“比如一航和二航的重組,因?yàn)殡p方資產(chǎn)都很龐大,僅前期的資產(chǎn)評(píng)估、手續(xù)辦理、人員安置、債務(wù)處理等都需要2、3年時(shí)間。”
  事實(shí)上,這種重組方法現(xiàn)在受到的阻力越來(lái)越大。
  “國(guó)資委起初曾有計(jì)劃將某系統(tǒng)企業(yè)從5家企業(yè)減少到3家,但因?yàn)楦鞣嚼娴臎Q裂,重組未能實(shí)行下去。目前已很難采用這種重組方式。”一位國(guó)資專(zhuān)家表示。
  在希望以大吃小的同時(shí),國(guó)資委的另一種辦法是平行兼并,意即合并同類(lèi)項(xiàng)。
  “比如把中煤國(guó)際和中煤科技合并,上面再加一個(gè)集團(tuán)的帽子,集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人由這兩個(gè)企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)班子組成,看起來(lái)不錯(cuò),平衡了利益。但實(shí)際上,這種先有兒子后有老子的情況,本身就非常奇怪,下屬企業(yè)不一定聽(tīng)集團(tuán)的,徒增一層博弈?!鄙鲜鰢?guó)資專(zhuān)家表示。
  看來(lái),除去33家特大型央企,國(guó)資委對(duì)其他大型央企亦不能做到隨心處置。
  剩下的目標(biāo)只能是規(guī)模較小、資產(chǎn)狀況差的中小企業(yè)。
  于是,最早于3年前,國(guó)資委開(kāi)始設(shè)想成立繼誠(chéng)通和國(guó)開(kāi)投后的第3家國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司,并曾多次去匯金考察,希望自己操盤(pán)資本運(yùn)作,以彌補(bǔ)前兩家經(jīng)營(yíng)公司的缺陷,增強(qiáng)運(yùn)作力度和權(quán)威性。
  這似乎是國(guó)資委為快速縮減央企最為合理的選擇。
  不過(guò),即便成立這家新公司亦一波三折。張文魁曾被國(guó)務(wù)院國(guó)資委數(shù)次咨詢(xún)成立新公司方案:“3年間停擺多次?!彼硎尽?/DIV>
  其中原因固然一方面是資金來(lái)源有限,但更重要的是,企業(yè)都不愿意進(jìn)入這個(gè)資產(chǎn)管理公司?!岸枷胱约喊l(fā)展,不愿意上面有人管,難度很大,這是國(guó)資改革下一步最大的難點(diǎn)。”
  承諾的時(shí)間大限已近,并不容許國(guó)資委多做考慮。
  目前,國(guó)資委必須要面對(duì)的問(wèn)題是,既然企業(yè)自身都不愿意進(jìn)入資產(chǎn)管理公司,那么最終將選擇哪些企業(yè)進(jìn)入?
   
  名單之惑
  據(jù)媒體報(bào)道,國(guó)資委將把規(guī)模較小,經(jīng)營(yíng)虧損、不屬于國(guó)計(jì)民生的央企裝進(jìn)這家公司。對(duì)此,國(guó)務(wù)院國(guó)資委一位人士對(duì)《上海國(guó)資》表示,原則上應(yīng)該是這些企業(yè)。
  “這是合理的選擇,有利于加快國(guó)資布局結(jié)構(gòu)調(diào)整,主業(yè)突出、發(fā)展方向明確的大的企業(yè)進(jìn)入是沒(méi)有必要的。象中石油中石化這種很強(qiáng)勢(shì)的企業(yè)進(jìn)去本身也將導(dǎo)致很大的問(wèn)題,資產(chǎn)管理公司縱然是國(guó)資委親自操盤(pán),也不好管理。況且對(duì)于這類(lèi)企業(yè)來(lái)說(shuō),再一次資本化,多一個(gè)管理層級(jí)有什么意義?”上海國(guó)盛集團(tuán)副總裁林益彬?qū)Α渡虾?guó)資》表示。
  目前,國(guó)資委并未明確具體進(jìn)入這家資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司的企業(yè)和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。
  4月4日,有媒體報(bào)道,國(guó)資委正向包括華錄集團(tuán)、樂(lè)凱膠片等15家央企征求意見(jiàn),是否愿意并入該公司。
  據(jù)一位接近國(guó)務(wù)院國(guó)資委人士介紹,目前來(lái)看,3類(lèi)企業(yè)可能最先進(jìn)入“中投2號(hào)”。
  “一類(lèi)是科研院所??蒲性核也坏胶线m
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